（图片系AI生成）
2月12日，万亿市值的宁德时间（300750.SZ）公告，公司追究向香港联交所递交刊行境外上市外资股（H股）并在香港联交所主板挂牌上市的央求，距离其初次官宣向港股发起冲击不及两月。
同日，宁德时间供应商、主营锂电板正极材料先行者体的中伟股份（300919.SZ）亦发布启动港股上市筹备的公告，运筹帷幄与联系中介机构就本次H股上市的具体鼓舞责任进行参谋。
本色上，类似宁德时间和中伟股份官宣抢滩港股的运筹帷幄近来并不荒芜。钛媒体APP梳剃头现，自2024年下半年年以来，锂电产业链上企业扎堆赴港上市，粗野统计在8家以上，其中不乏“宁王”这类拟“A+H”者，亦有融资“换谈”者。
分析东谈主士告诉钛媒体APP，锂电企业这波港股上市潮，一方面是在A股融资收紧下，港交所因本人比较上风诱骗企业作出趋同的应变收受；另一方面，行业从“内卷”到“外卷”，企业通过港股上市，不仅能融资扩产、加码研发，还能助力国际化布局，提高竞争力。
扎堆赴港上市
锂电企业港股IPO此前亦有，（002594.SZ、01211.HK）、赣锋锂业（002460.SZ、01772.HK）、天都锂业（002466.SZ、09696.HK）、中翻新航（03931.HK）等均为港股上市公司，仅仅此前的上市企业比较稀疏，4家公司上市时候永别为2022年7月、2018年10月、2022年7月和2022年10月。
而近段时候以来，则是产业链上企业扎堆推动和缱绻。
钛媒体APP粗野统计，此番赴港潮中，6家是A股上市的锂电企业，2家为新上市企业，且多为产业链各才略的龙头公司。比如，人人能源电板的扫数领头羊宁德时间，2024年出货量接近360GWh；中伟股份则以高镍低钴全系列三元先行者体、高电压四氧化三钴、磷酸铁、钠系先行者体、空洞轮回回收哄骗、原材料冶真金不怕火、材料装备制造为主业，2024H1，其镍系和钴系居品所有出货超12万吨，两大居品人人市占率均居第一；金晟新能源为人人最大的第三方锂电板回收哄骗商、人人第二大的锂电板回收及再生哄骗企业，仅仅回收规模较为分布，其市集份额仅有3.8%。
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值得把稳的是，此番缱绻港股上市的锂电企业中，有3家为融资“换谈”，先导智能（300450.SZ）、盛新锂能（002240.SZ）、金晟新能源均属此类。
早在2022年底，盛新锂能就运行缱绻赴瑞士刊行GDR（人人存托根据），但18个月昔时，公司于2024年7月1日公告联系决议到期自动失效。次月，盛新锂能即公告，拟赴港上市。
无特有偶，先导智能也在1月28日公告闭幕赴瑞士刊行GDR同日，官宣换谈港交所融资。
金晟新能源蓝本拟A股上市，且还是运行上市教悔。但在2024年8月，该公司闭幕上市教悔，四个月后，换谈港股提交IPO招股书。
事实上，不仅仅锂电产业链，2023年下半年以来，A股上市公司赴境外刊行GDR就还是渐趋降温。wind数据表示，杰瑞股份（002353.SZ）、牧原股份（002714.SZ）、三花智控（002050.SZ）、赤峰黄金（600988.SH）等20家公司公告闭幕境外刊行GDR，且其中有不少公司已通知转谈港交所二次上市。
A股融资收紧下的优选
“锂电企业扎堆赴港上市很好都集，A股市集IPO收紧，港交所上市条款相对更低，且更具国际化上风。”新智派新质分娩力会客厅首创发起东谈主袁帅向钛媒体APP暗示，比较之下，港交所凭借其灵通的市集环境、生动的上市机制以及人人本钱市阵势位，成为了锂电企业的优选。
自2023年8月证监会明确暗示“阶段性收紧IPO节律”以来，A股IPO的契机窗口较着收窄，再融资额也多有“打折”，迪士尼彩乐园赴境外融资带上了“不得不为”的意味。而境外本钱市集结，跟着赴瑞刊行GDR的降温，香港因诸多上风而成为锂电乃至国内企业的无边收受。
高工锂电的分析指出，2023年5月以来GDR审核趋严，GDR刊行从享有再融资绿色通谈到节律变缓、周期变长，近似瑞交所流动性不及，越来越多A股上市公司闭幕赴瑞士刊行GDR，转而启动港股IPO。
寰球院士人人斡旋会实行书记长、中国民协新质分娩力委员会书记长吴高斌则对比各市集优污点指出，港股具有较高国际化进程，对企业的融资和品牌扩充具有积极作用；领有丰富的投资者资源和完善的金融体系，有益于锂电企业拓宽融资渠谈，缩小融资成本；对锂电企业的估值相对较高，有益于企业融资和股东价值最大化。
而好意思股市集对锂电企业的怜惜度较高，但竞争强烈，企业需具备较强的盈利才谐和市阵势位；且好意思股市集对财务条款较高，对企业财务透明度条款严格。欧股市集对锂电企业的认同度相对较低，企业需靠近较高的市集门槛；但在环保政策方面具有上风，对锂电企业的发展具有推看成用。日韩市集对锂电企业的怜惜度较高，但市集范畴相对较小，对企业融资才调有一定适度。
不外，分析东谈主士也教唆，锂电企业要根据本人情况和市集环境感性决策，切莫盲目跟风。
“内卷”到“外卷”
但归根结底，扎堆港股融资都是为了生涯和竞争。
昔时几年，陪同新能源汽车蕃昌和储能欣忭，锂电全产业链快速扩产，然跟着产能多余和价钱回落，产业链利润分拨方法生变，多才略承压乃至亏欠，融资以改善境况显得蹙迫。
比如，金晟新能源通过回收毁掉的能源电板、储能电板后进行拆解、哄骗，尔后取得碳酸锂、硫酸镍等原材料居品售卖给客户，由于锂价捏续磨底，事迹还是过盈转亏。招股书表示，2021年-2023年、2024H1，金晟新能源营收永别为11.33亿元、29.05亿元、28.92亿元、9.95亿元；年内溢利为6939.3万元、1.51亿元、-4.73亿元、-1.47亿元；经调遣净利润为7811.8万元、1.66亿元、-4.62亿元、-1.41亿元。
与此同期，公司络续扩产，开支极大，2021年-2023年、2024H1，公司筹画性现款流净额永别为-2.54亿元、-7.17亿元、-5814.1万元和3992.7万元。放手2024年上半年末，现款及现款等价物仅3945.1万元，计息银行过甚他借债则高达16亿元，一年内到期或按条款偿还的银行过甚他贷款为12亿元。
现款流垂死的金晟新能源，只须IPO融资。但基本面走坏，只可闭幕A股上市教悔，转而钟情港股。上市蹙迫，是为生涯。
更多头部锂电企业赴港上市，则为了内争、“外卷”。
陪同国内竞争进一步尖锐化，锂电企业纷繁布局国外，国际视线布局产能、开采市集成为必答题，港股上市既能融资又能普及品牌影响力。宁德时间就暗示，拟港股上市是为进一步鼓舞公司人人化政策布局，打造国际化本钱运作平台，提高空洞竞争力。召募资金将重心用于国外产能彭胀、国际业务拓展及境外营运资金补充,为公司遥远国际化政策提供资金撑捏。就在宁德时间提交招股书前几日，公司刚刚通知将修复在欧洲的第三座电板工场，该电板工场预测总投资范畴为40.38亿欧元。
中伟股份也称，长远鼓舞公司“发展人人化”政策部署，打造国际化本钱运作平台，助力人人产业布局捏续升维，加速构开国内国际双轮回方法。
前年10月30日还是登陆港股的龙蟠科技（603906.SH、02465.HK）募资主要用于湖北襄阳工场的磷酸锰铁锂分娩线修复、印尼工场二期修复、偿债及补流，其通过融资扩产、改善财务现象以普及市集份额和竞争力的旅途在锂电企业中比较典型。
另外，陪同锂电产业的络续训练和发展，本领翻新成为行业变革的主推手，而企业在强烈的竞争中还需要参预无边资金用于新一代电板本领的研发和储备，融资加码研发亦然必选题。正力新能和金晟新能源在招股书中均提到，募资用途之一为加强研发。
（本文首发钛媒体APP，作家｜苏启桃）