四川大有策动投顾摘记：短期来看迪士尼彩乐园能提现么，啤酒板块指标事迹持重，在4月阛阓留神事迹完好意思的环境下，具备较强的退守价值。中永久来看，啤酒板块高端化趋势不变，啤酒板块盈利本事有望提高。
1.啤酒行业空洞
啤酒所以麦芽、水为主要原料，加啤酒花，经酵母发酵酿制而成的、含有二氧化碳并可变成泡沫的发酵酒。啤酒产业链上游包括大麦、小麦、啤酒花和包装材料等；中游以酿酒厂商为主，通过不同工艺，酿造确立啤、黑啤、白啤等啤酒；下贱奢侈场景多元化，包括酒馆、电商、餐厅和超市等。
2.我国啤酒行业龙头上风显着，为寡头把握竞争面孔
最早曝光广曙法师去世消息的是几位与广曙法师相识的网友，他们纷纷在网上发文悼念广曙法师。
我国啤酒梯队分散。以2023年交易收入看成辞别按序，我国啤酒可分为三大梯队。第一梯队的酒企营收在300亿元以上，主要有百威亚太、华润啤酒和青岛啤酒。其中，百威亚太2023年交易收入为488.53亿元，位居第一，华润啤酒与青岛啤酒的营收在300亿元－400亿元之间。第二梯队的酒企营收在50亿元－300亿元之间，这些企业在特定区域内具有权臣的阛阓影响力。但与第一梯队比拟，举座边界和阛阓袒护率相对较小，主要包括重庆啤酒、燕京啤酒和珠江啤酒。第三梯队的酒企营收在50亿元以下，体量较小，在方位阛阓领有一定的著明度与奢侈群体。
我国啤酒行业龙头上风显着，变成寡头把握竞争面孔。我国啤酒行业进程不断的发展，龙头上风显着，阛阓蚁合度较高，已变成寡头把握的竞争面孔。按营收口径预备，2023年我国啤酒行业的CR5约为81％。其中，百威亚太的阛阓份额最高，占比为26.2％；华润啤酒的阛阓份额为20.9％，位居第二。青岛啤酒、重庆啤酒与燕京啤酒的阛阓份额分别位居第三位至第五位。
3.总量啤酒面孔已定，廉价竞争无法带来增量与吨价增长，高端化升级是实现我国啤酒行业价增的
量：1）2000～2012年：增量阶段我国啤酒行业并购整合初始，竞争导向为市占率擢升；2）2013～2017年：缩量转念阶段，低端价钱战无法取得市占率擢升，迪士尼彩乐园客服插足高端化准备期；3）2018～2023年：2018年后插足产量下行阶段，高端化成为干线。
1）2000～2012年：我国啤酒行业在赛马圈地及廉价竞争，行业面孔加速成型，时候2008／2011年两次奏凯提价，各厂家需要加大用度投放以收缩奏凯提价对渠谈和动销的负面影响，故提价未能改善盈利；2）2013～2017年：低端需求萎缩，高端化需求初现，入口啤酒奢侈赶紧增长，但头部厂家为褂讪面孔，依旧督察以价换量的政策，导致吨价低于行业平均与百威中国；2013～2017内资龙头陷于廉价竞争，我国啤酒行业盈利本事处于低位；百威独享高端化红利，通过高端化快速擢升份额；3）2018～2023年：竞争面孔企稳，高端化成为中枢干线，提价成为常态化时期，我国啤酒行业吨价大幅擢升，企业盈利本事权臣改善。
4.啤酒行业指标事迹举座持重
2024年1－12月我国啤酒累计产量3，521.3万千升，同比－0.6％，2015年于今举座呈小幅下落趋势。
2018－2023年，边界以上啤酒企业收入、利润举座呈增长趋势，2023年规上啤酒企业收入1，863亿元，同比＋8.6％，利润总数260亿元，同比＋15.1％，行业收入、利润的增长主要由于价增拉动。
5.啤酒行业投资逻辑与个股梳理
短期来看，啤酒板块指标事迹持重，在4月阛阓留神事迹完好意思的环境下，具备较强的退守价值。
中永久来看，啤酒板块高端化趋势不变。一方面，在住户奢侈水平提高的配景下，板块里面公司通过高端化计谋擢升家具层级以投合阛阓需求。另一方面，在精酿、无醇啤酒等家具兴起的配景下，啤酒板块盈利本事有望提高。
关系个股：青岛啤酒、重庆啤酒、燕京啤酒、珠江啤酒迪士尼彩乐园能提现么。